ЦБ не исключает изменения политики по ключевой ставке

УрБК, Москва, 01.07.2026. Для стабилизации инфляции на цели в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предполагалось в апрельском прогнозе. Об этом говорится в опубликованном регулятором «Резюме обсуждения ключевой ставки».

По оценкам ЦБ, расширение бюджетного импульса ограничивает пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики (ДКП). Эксперты регулятора считают, что при ограниченных физических ресурсах, в первую очередь трудовых, расширение спроса со стороны государства должно сопровождаться более сдержанной динамикой других компонентов внутреннего спроса. В противном случае дополнительный спрос приведет к усилению инфляционного давления, отмечено в документе.

Денежно-кредитные условия смягчились, но остаются жесткими, отмечается в резюме. Ускорение роста кредитования является в значительной степени коррекцией после слабой динамики начала года. Сохраняется пространство для снижения ключевой ставки без утраты сдерживающего влияния денежно-кредитной политики.

На заседании ЦБ 19 июня ключевая ставка была снижена на 25 базисных пунктов, до 14,25% годовых. В этом шаге были учтены как замедление инфляционного давления, так и возросшие проинфляционные риски. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий, подытожил регулятор.